Die Bewertung von Unternehmen ist ein komplexer Prozess, der verschiedene Verfahren umfasst.

1. Was sind Bewertungsverfahren?

Bewertungsverfahren sind Methoden zur Ermittlung des Werts eines Unternehmens. Sie werden in verschiedenen Kontexten verwendet, z.B. bei Fusionen, Übernahmen oder Unternehmensverkäufen. Zu den gängigsten Verfahren gehören das Discounted Cash Flow (DCF) Verfahren, das Vergleichswertverfahren und das Ertragswertverfahren.

2. Hauptmethoden zur Unternehmensbewertung

• Discounted Cash Flow (DCF)
• Ertragswertverfahren
• Vergleichswertverfahren
• Liquidationswertverfahren

3. DCF-Methode

Das DCF-Verfahren schätzt den Unternehmenswert anhand der zukünftigen Cashflows, die auf den heutigen Wert abgezinst werden. Diese Methode gilt als sehr genau, weil sie auf den tatsächlichen finanziellen Aussichten des Unternehmens basiert.

4. Ertragswertverfahren

Das Ertragswertverfahren verwendet den Gewinn des Unternehmens, um einen Wert zu bestimmen. Dieses Verfahren ist besonders nützlich für profitable Unternehmen. Es basiert auf der Annahme, dass der zukünftige Gewinn eine wesentliche Rolle spielt.

5. Vergleichswertverfahren

Das Vergleichswertverfahren ermittelt den Unternehmenswert durch den Vergleich mit ähnlichen Unternehmen, die kürzlich verkauft wurden. Dieses Verfahren funktioniert gut, wenn es genügend vergleichbare Unternehmen gibt, kann aber ungenau sein, wenn keine ähnlichen Unternehmen vorhanden sind.

6. Vergleich der Verfahren

7. Statistische Analyse

Nach einer Umfrage unter Finanzexperten sprachen sich 70% für die DCF-Methode aus, während 20% das Ertragswertverfahren bevorzugen und 10% das Vergleichswertverfahren nutzen.

8. Pros und Kontras der Verfahren

• DCF:
  • Pros: Hohe Genauigkeit, zukunftsorientiert.
  • Cons: Komplex in der Durchführung, benötigt präzise Schätzungen.
• Ertragswert:
  • Pros: Einfacher als DCF, nützlich für stabile Erträge.
  • Cons: Abhängigkeit von Gewinnprognosen.
• Vergleichswert:
  • Pros: Einfach und kostengünstig.
  • Cons: Wenig Genauigkeit, erfordert gute Vergleichsdaten.

9. Fazit

Es gibt kein einzelnes Verfahren, das für alle Situationen am genauesten ist. Die Wahl hängt von den spezifischen Umständen des Unternehmens und der Verfügbarkeit relevanter Informationen ab. Die DCF-Methode wird jedoch häufig als die genaueste angesehen, wenn fundierte Prognosen vorliegen.

10. Denkansatz

Wie folgt könnte ein Denkansatz für die Auswahl des besten Bewertungsverfahrens aussehen:

• Welche Daten sind verfügbar?
• Was sind die zukünftigen Ertragsaussichten?
• Wie stabil sind die Ergebnisse vergangener Jahre?
• Wie vergleichbar sind die Branchenunternehmen?